Еволюція теоретичних підходів до оптимізації структури джерел фінансування в умовах зеленої транспортної трансформації
DOI:
https://doi.org/10.26906/EiR.2026.2(101).4645Ключові слова:
еволюція підходів, джерела фінансування, зелене фінансування, стале фінансування, транспортна галузьАнотація
У статті досліджено еволюцію теоретичних підходів до оптимізації структури джерел фінансування транспортних підприємств у контексті зеленої транспортної трансформації. Досліджено перехід від класичних моделей мінімізації вартості капітулу до сучасних концепцій, що враховують інформаційні асиметрії, ризики зміни клімату та соціально-екологічні фактори. Особлива увага приділяється концепції зеленого та сталого фінансування, яка інтегрує елементи класичних теорій, екологічної економіки, та сучасних підходів до оцінки вартості підприємства. Визначено, що концепція зеленого та сталого фінансування дає транспортній галузі потужні інструменти для реалізації зеленої трансформації, проте супроводжується рядом викликів. Підкреслюється важливість глибокого розуміння викликів, правил та стратегій залучення та управління капіталом для інвесторів, підприємств і регуляторів.
Посилання
Bagh T., Iftikhar K. Green finance perspective: Understanding the theoretical context, circular economy, and culminating political processes. URL: https://surl.li/broqhg
Geels F., Turnheim B., Asquith M., Kern F., Kivimaa P. et al. Sustainability transitions: policy and practice. European Environment Agency, 2019. URL: https://surl.li/kzdohb
Rehman F. U., Noman A. A., Wu Y., Khan I. Green transportation – Environmental sustainability within the purview of green energy, green innovation, and institutional quality: New evidence from belt and road initiatives economies: An application of quasi-experimental approach. Sustainable Futures. 2025. Vol. 9. DOI: https://doi.org/10.1016/j.sftr.2025.100583
Golka P., Murau S., Thie J.-E. Towards a public sustainable finance paradigm for the green transition. Finance and Society. 2024. Vol. 10, No. 1. P. 38–50. DOI: https://doi.org/10.1017/fas.2023.15
Bulfone F., Ergen T., Kalaitzake M. No strings attached: Corporate welfare, state intervention, and the issue of conditionality. Competition & Change. 2023. Vol. 27, No. 2. P. 253–276. URL: https://surl.li/gvvygp
Egerer E., Freydorf C., Panther S. Sustainable finance im Schatten klimatischer Kipppunkte: Finanzwende oder Greenwashing? Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung. 2023. No. 1. P. 5–10. URL: https://surl.lt/aqufqp
Fichtner J., Jaspert R., Petry J. Mind the ESG capital allocation gap: The role of index providers, standard-setting, and “green” indices for the creation of sustainability impact. Regulation & Governance. 2024. Vol. 18, No. 2. P. 479–498. URL: https://surl.li/sjesec
Long P. D., Tram N. H. M., Ngoc P. T. B. Financial mechanisms for energy transitions: A review article. Fulbright Review of Economics and Policy. 2024. Vol. 4, No. 2. P. 126–153. DOI: https://doi.org/10.1108/FREP-07-2024-0039
Cheng L., Tan C., Meng X., Zou T. Evolutionary game theory for sustainable energy systems: Strategic bidding, carbon pricing, and policy optimization for clean energy development. Smart Energy System Research. 2025. Vol. 1, No. 2. Article 10006. DOI: https://doi.org/10.70322/sesr.2025.10006
«Зелені» інвестиції у сталому розвитку: світовий досвід та український контекст. URL: https://surl.lt/hfohin
Орловська Ю. В., Чала В. С., Глущенко А. В. Політика ЄС щодо зеленої економіки та інновацій: підручник / за заг. ред. Ю. В. Орловської. Дніпро: ПДАБА, 2023. 193 с. URL: https://surli.cc/lrrazd
Pihul N., Dekhtyar N., Zakharkin O. Financial provision of the functioning and development of domestic business entities. Problems of Modern Transformations. Series: Economics and Management. 2025. No. 22. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2025-22-08-01
Шевченко С. О., Кукурудз О. М. Стратегії фінансування повоєнної відбудови: виклики та перспективи для України. Академічні візії. 2024. № 28. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.10678026
Про схвалення Національної транспортної стратегії України на період до 2030 року та затвердження операційного плану заходів з її реалізації у 2025–2027 роках: постанова Кабінету Міністрів України. URL: https://surl.li/fdnkde
Деділова Т. В., Савойський О. Ю., Таценко О. В. Стратегічні драйвери розвитку підприємств автомобільного транспорту в контексті ESG-викликів. Проблеми та перспективи розвитку підприємництва. 2025. № 35. DOI: https://doi.org/10.30977/PPB.2226-8820.2025.35.204
Modigliani F., Miller M. H. The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. American Economic Review. 1958. Vol. 48, No 3. P. 261–297.
Modigliani F., Miller M. H. Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. American Economic Review. 1963. Vol. 53, No 3. P. 433–443.
Kraus A., Litzenberger R. H. A state-preference model of optimal financial leverage. Journal of Finance. 1973. Vol. 28, No 4. P. 911–922.
Myers S. C., Majluf N. S. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics. 1984. Vol. 13, No 2. P. 187–221. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Jensen M. C., Meckling W. H. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics. 1976. Vol. 3, No 4. P. 305–360.
Flammer C., Bansal P. Does a long-term orientation create value? Evidence from a regression discontinuity. Strategic Management Journal. 2017. Vol. 38, No 9. P. 1827–1847.
Porter M. E., Kramer M. R. Creating shared value. Harvard Business Review. 2011. Vol. 89, No 1–2. P. 62–77.
Mathias J., Simone A. Sustainable Finance: Theory and Practice. Oxford : Oxford University Press, 2022. 312 p.
Bagh T., Iftikhar K. (2024). Green finance perspective: Understanding the theoretical context, circular economy, and culminating political processes. Available at: https://surl.li/broqhg
Geels F., Turnheim B., Asquith M., Kern F., Kivimaa P. et al. (2019). Sustainability transitions: policy and practice. European Environment Agency. Available at: https://surl.li/puyocg
Rehman F. U., Noman A. A., Wu Y., Khan I. (2025). Green transportation – environmental sustainability within the purview of green energy, green innovation, and institutional quality: New evidence from belt and road initiatives economies: An application of quasi-experimental approach. Sustainable Futures. Vol. 9. DOI: https://doi.org/10.1016/j.sftr.2025.100583
Golka P., Murau S., Thie J.-E. (2024). Towards a public sustainable finance paradigm for the green transition. Finance and Society. Vol. 10, No. 1, P. 38–50. DOI: https://doi.org/10.1017/fas.2023.15
Bulfone F., Ergen T., Kalaitzake M. (2023). No strings attached: Corporate welfare, state intervention, and the issue of conditionality. Competition & Change. Vol. 27, No. 2, P. 253–276. Available at: https://surl.li/ldwumb
Egerer E., Freydorf C., Panther S. (2023). Sustainable finance im Schatten klimatischer Kipppunkte: Finanzwende oder Greenwashing? Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung. No. 1, P. 5–10. Available at: https://surl.li/ckqskm
Fichtner J., Jaspert R., Petry J. (2024). Mind the ESG capital allocation gap: The role of index providers, standard-setting, and “green” indices for the creation of sustainability impact. Regulation & Governance. Vol. 18, No. 2, P. 479–498. Available at: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/pdfdirect/10.1111/rego.12530
Long P. D., Tram N. H. M., Ngoc P. T. B. (2024). Financial mechanisms for energy transitions: A review article. Fulbright Review of Economics and Policy. Vol. 4, No. 2, P. 126–153. DOI: https://doi.org/10.1108/FREP-07-2024-0039
Cheng L., Tan C., Meng X., Zou T. (2025). Evolutionary game theory for sustainable energy systems: Strategic bidding, carbon pricing, and policy optimization for clean energy development. Smart Energy System Research. Vol. 1, No. 2. Article 10006. DOI: https://doi.org/10.70322/sesr.2025.10006
Zeleni investytsii u stalomu rozvytku: svitovyi dosvid ta ukrainskyi kontekst [Green investments in sustainable development: global experience and Ukrainian context] (2019). Available at: https://razumkov.org.ua/uploads/article/2019_ZELEN_INVEST.pdf (in Ukrainian)
Orlovska Yu. V., Chala V. S., Hlushchenko A. V. (2023). Polityka YeS shchodo zelenoi ekonomiky ta innovatsii: pidruchnyk [EU policy on green economy and innovation: textbook] / ed. Yu. V. Orlovska. Dnipro: PDABA. 193 p. Available at: https://pgasa.dp.ua/wp-content/uploads/2023/02/Pidruchnyk-Polityka-YES.pdf (in Ukrainian)
Pihul N., Dekhtyar N., Zakharkin O. (2025). Financial provision of the functioning and development of domestic business entities. Problems of Modern Transformations. Series: Economics and Management. No. 22. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2025-22-08-01
Shevchenko S. O., Kukurudz O. M. (2024). Stratehii finansuvannia povoiennoi vidbudovy: vyklyky ta perspektyvy dlia Ukrainy [Financing strategies for post-war recovery: challenges and prospects for Ukraine]. Akademichni vizii. No. 28. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.10678026 (in Ukrainian)
Pro skhvalennia Natsionalnoi transportnoi stratehii Ukrainy na period do 2030 roku ta zatverdzhennia operatsiinoho planu zakhodiv z yii realizatsii u 2025–2027 rokakh [On approval of the National Transport Strategy of Ukraine until 2030 and the operational plan for its implementation in 2025–2027] (2024). Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1550-2024-п#Text (in Ukrainian)
Dedilova T. V., Savoyskyi O. Yu., Tatsenko O. V. (2025). Stratehichni draivery rozvytku pidpryiemstv avtomobilnoho transportu v konteksti ESG-vyklykiv [Strategic drivers of road transport enterprises development in the context of ESG challenges]. Problemy ta perspektyvy rozvytku pidpryiemnytstva. No. 35. DOI: https://doi.org/10.30977/PPB.2226-8820.2025.35.204 (in Ukrainian)
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. American Economic Review, no. 48(3), pp. 261–297.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. American Economic Review, no. 53(3), pp. 433–443.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. Journal of Finance, no. 28(4), pp. 911–922.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, no. 13(2), pp. 187–221.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, no. 3(4), pp. 305–360.
Flammer, C., & Bansal, P. (2017). Does a long-term orientation create value? Evidence from a regression discontinuity. Strategic Management Journal, no. 38(9), pp. 1827–1847. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.2629
Porter, M. E., & Kramer, M. R. (2011). Creating shared value. Harvard Business Review, no. 89(1–2), pp. 62–77.
Mathias, J., & Simone, A. (2022). Sustainable finance: Theory and practice. Oxford University Press.
Завантаження
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2026 Ярослава Назаренко
Ця робота ліцензується відповідно до ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 International License.
